爱建证券有限包袱公司王凯近期对东威科技进行推断并发布了推断敷陈《初次遮蔽敷陈：AI运行PCB升级，电镀成立龙头迎放量拐点》，初次遮蔽东威科技给以买入评级。

东威科技(688700)　　投资重心：　　投资提出：咱们瞻望公司2025E/2026E/2027E买卖收入诀别为10.64/14.59/18.90亿元，同比增长41.8%/37.2%/29.5%；归母净利润诀别为1.47/2.36/3.25亿元，同比增长112.5%/60.5%/37.3%，对应2025E/2026E/2027EPE诀别为74.8/46.6/33.9倍。初次遮蔽，给以“买入”评级。　　行业和公司情况：1）公司为各人进步的电镀成立制造商，垂直采集电镀成立在中国市占率50%以上，下旅客户已遮蔽大渊博中国一线PCB制造厂商。在AI做事器及国际PCB扩产带动下，高端电镀成立需求有望捏续开释，公司盈利受益于家具结构向高价值量升级。2）行业：　　①PCB：凭证Prismark，受AI做事器需求高景气运行，各人PCB行业景气回升，2025年产值有望同比增长7.6%至791亿好意思元，九游会app下载其中18层以上高多层板增长达41.7%，2024–2029年行业复合增速瞻望约5.2%。②PCB成立：据Prismark、灼识征询，各人PCB成立市集边界由2024年约71亿好意思元增长至2029年108亿好意思元，对应CAGR为8.7%；凭证华经产业推断院，2024年中国PCB电镀成立行业边界约31亿元，同比增长11.7%，开云体育2020–2024年CAGR达8.7%；鄙人游产能推广及传统成立更新替换运行下，PCB电镀行业有望保捏正经较快增长。　　要津假定点：1）收入：高多层板、HDI及厚铜板需求增长带动电镀成立放量，咱们假定2025E–2027E公司高端印制电路成立收入同比增长60%/45%/33%；2）毛利率：多层板需脉冲成立擢升孔内电镀品性，推动电镀成立单机升级，咱们假定高端印制电路成立业务毛利率升至35.3%/37.0%/38.0%。　　有别于市集的果断：市集更多从PCB产能推广角度康健公司成长性，低估了PCB向高层数、厚铜及高可靠性演进经由中，对电镀工艺一致性、电流限制精度及成立褂讪性的技巧升级需求。跟着脉冲电镀、采集化电镀等高端工艺渗入率擢升，成立技巧壁垒与工艺适配能力成为中枢竞争身分，公司在高端电镀中枢技巧上积聚，有望捏续推升单机价值量与毛利率，而非仅体现为周期性成立放量。　　股价推崇的催化剂：公司PCB客户成本开支规画上修；高速、高速低损耗材料（如M9）在PCB中渗入率擢升；公司高端成立放量程度超预期等。　　风险提醒：PCB需求不足预期风险；公司成立放量不足预期风险；行业竞争加重及价钱压力风险；新材料、新工艺鼓舞节拍不笃定风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，东亚前海证券有限包袱公司韦松岭推断员团队对该股推断较为深远，近三年预测准确度均值为1.02%，其预测2025年度包摄净利润为盈利6.74亿，凭证现价换算的预测PE为12.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级2家；当年90天内机构认识均价为51.0。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提出。